微观面，美国房价继续回落，四季度住宅出资猜测值下调。美国 11 月成屋签约出售指数为 73.9，挨近 2020 年 4 月份水平，10 月 S&P/CS 20 个大城市房价指数，环比回落 0.78%，跌势现已继续四个月。国内 12 月制造业 PMI 指数为 47.0%，较 11 月继续下降 1.0 个百分点，创 2020 年 3 月以来最低值，疫情对短期供给仍是有所冲击。基本面，贵州限电减产再晋级估计受影响产能在原有基础上添加 20 万吨，但其他当地四川、广西复产继续，本周电解铝产能较上星期有削减但起伏不大。消费端铝下流加工有突出贡献的公司开工率环比上星期继续跌落 0.5 个百分点至 63.4%，部分企业因订单匮乏及从业人员不足而考虑提早停炉放假，估计短期铝下流加工开工难呈现上行。铝锭社会库存本周按期打开接连累库，后续随同消费继续弱势累库亦将连续。全体供给端有小扰动但影响十分有限，消费走淡而且估计将继续走淡，累库继续，基本面偏空影响，铝价震动偏弱。